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东方红还是“非卖品”吗?


东方红还是“非卖品”吗?

  东方红一直是我写的比较多的话题,很多朋友也是因东方红而认识我的。

今年以来由于选题趋于多样化,单独写东方红的不如以前那么多。

我也知道有部分投资者对东方红近一年的业绩不是很满意。

那么东方红变了没有?如何评价东方红近两年的整体表现呢?我来谈一下自己的看法。   一、最近两年的整体评价  为了说明问题,我们选取了一只最具代表性的基金:。

这只基金一直是林鹏老师亲自管理,绝大部分时间都是开放申购的,而且规模一直都不小(一直在50亿上下)。

  最近两年的话,东方红的表现明显可分为三个阶段:  第一阶段:2017年4月至2018年4月。 这一年的时间里,乘白马股的东风,东方红业绩优异,大幅跑赢。

同时,东方红的品牌也是在这段时间由量变产生质变,受到投资者的广泛认可。

  第二阶段:2018年4月至2019年1月。

由于众所周知的原因(经贸问题、去杠杆等),市场产生系统性风险。

在这七个月里,东方红产生了较大的回撤,跑输。

部分跟风而来的投资者对东方红产生了质疑和不满。

  第三阶段:2019年2月至今。

在今年春节后的反弹中,东方红的业绩与沪深300指数大致相当,与指数基本持平。 大部分投资者也开始理性的看待东方红。   基金的评价,还是要着眼于长期业绩,特别是要经历牛熊。

仅拿某一个时间段的表现进行评论,这是不全面也是不客观的。

  就这两年的时间来看,市场是一个明显的“N”型走势。

这两年东方红大幅跑赢了沪深300,也取得了不错的收益,表现应该是相当优秀的。

  拿东方红沪港深来说,上图是天天基金的排名(截止4月26日),一个月以上的业绩排名,基本都是在前1/3。

这是典型的长跑型基金,时间越长,排名越靠前。

东方红内部的考核,他们本身也是以三年为一个周期的。   对于东方红业绩的预期,大家也要清醒的认识。 像2017年那种业绩肯定是不可能持续的。

由于2017年白马股涨幅过大,在一定程度上2018年东方红也是在为2017年还账。

但长期下来,年化15%-20%的业绩还是可期的,东方红的大部分基金也实现了这一目标。   二、东方红变了吗  光明总离开后,对东方红影响大吗,东方红有没有什么变化?这也是大家比较关心的话题。 光明总离职已有一年多了,就我看来东方红基本没啥变化。

  1、投资理念没有变。 坚持价值投资,长期持有具有护城河的公司,这一点东方红没有任何变化。 持的股基本上还算以前的那些股,择股的标准也没有变化。

  2、投研队伍没有变。 在2018年一季度曾进行了一些调整,那是根据个人的能力圈,对管理规模进行的优化。 一线基金经理队伍没有出现流失的情况,人基本上也还是那些人。   3、价值观没有变。

虽然今年以来随着行情的好转,东方红对限购有了一些放松,但仍坚持申购费%全网不打任何折扣。 参与的人必须是认可价值投资理念的长期投资者。

东方红仍坚持持有人利益优先的价值观,并未以营销为导向。   如果说有变化的话,我觉得是选股的难度比以前大了很多。

东方红一方面选取具有护城河的企业,选股条件极其苛刻,另一方面也坚持自己的估值体系,恪守安全边际,如果估值过高了的话,也是要卖的。

  东方红这两年卖的一些股,卖了之后仍大幅上涨,买不回来的了。

最典型的就是茅台,东方红卖出时不到500元,卖的有点早。

茅台卖了之后买不回来,其他的白酒股又没有符合要求的标的,所以后面一直没有配置白酒股。 而白酒却是这两年涨幅最大的板块。   类似的还有(,)。 恒瑞的估值确实是比较高了,但还是一直在涨。

后面换的一些医药股虽然估值要低一些,但在质地上来看与恒瑞还是有一些差距的。

像茅台、恒瑞这样的公司,在A股太稀缺了。 这样的公司由于估值较高不能选了,估值低一点的质地差一些,小市值尚处于成长期的又需要时间,所以我觉得现在选股难度比以前大了很多。   三、东方红正确的投资方式  对东方红正确的投资方式是长期持有,不要为短期的波动所左右。 同时对收益也要有合理的预期,东方红并不是“一夜暴富”的工具。 一般而言,像东方红这样的基金只要不是在高点买入,能持有三年以上的话,盈利的概率还是很大的。

  去年有的人是看了我的文章后买东方红的,被套后迁怒于我,我也挨了不少骂。 “东方红非卖品”这六个字确实是我说的。

这是我对粉丝(也就是持有人)说的。 理由是东方红手续费很高,一个进出需要2%,不要拿东方红去做波段,要长期持有。 很多人并没有真正理解其含义。 由于预期太高,再加上手续费较高,怨气都撒我头上了。

其实不仅是东方红,其他基金去年基本上都是这种情况,跌多跌少而已。

对东方红意见大,可能还是期望值太高了吧。   至于“东方红是否还是非卖品”?我说三点意见供大家参考:第一,要看你是否真正理解东方红的投资逻辑,能否坚持长期持有并接受一定的波动和回撤。

第二,尽管光明总已经离职了,但就价值投资而言,东方红仍是贯彻价值投资最彻底的。 第三,我仍长期持有各种东方红的基金。

像东证睿华,去年从溢价5%到折价10%,我也被锤了。 但持有两年到现在年化收益仍有15%,我很满足了。

因为平时根本就没管它,连净值都懒得看,没操任何心。

  去年林鹏老师在我这里的留言我依然记得:佛度有缘人,我们不满足所有人。

买了东方红之后我一直都很快乐,即使是去年那么大的回撤也没任何焦虑,我算是东方红的“有缘人”吧。

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